美投君UAT

2个月前

以下是今天新闻观点，我直接贴过来了：对于独立性，美联储理事会和FOMC都是委员制，就像董事会一样集体作决策。主席虽有议程设置权、共识引导等权利，但说到底他一人无法左右整个美联储。 但是，如果最高法最终裁定司法部胜诉，以刑事诉讼法而非联邦储备法迫使鲍威尔离职，或者鲍威尔顶不住压力主动选择辞任主席及理事的话。那么这可能会给美联储在人员结构和决策两个维度上，带来长期的结构性影响。 从人员结构上看，目前美联储理事会成员包括鲍威尔、杰佛逊、巴尔、鲍曼、沃勒、米兰、以及库克这七人。除了鲍威尔被两党都提名外，其余六人正好一半源于民主党的提名，另一半来自共和党。也正因如此，理事会才能保持平衡。 可一旦鲍威尔离任，白宫势必会让下任主席候选人，也就是哈萨特或者沃什来顶替鲍威尔。这样一来，无论下任候选人是松监管还是收监管，至少从政治背景层面上，理事会很可能会失衡，向共和党倾斜。制衡与博弈将名存实亡，包括存款金准备率、贴现率和银行监管等权利都会和白宫战线一致，而这都还没考虑库克的去留。 从决策维度上讲，如果刑事诉讼成功，那么不管是现任理事还是未来的理事，他们都会无形中受到一股政治胁迫压力，这或许会让决策变得进退失据，所造成的结构就是打击美联储控制通胀的信心和能力。 今天长债收益率飙升至近4.9%就是市场最直接的反映。另一边股市虽看似波及不大，没有大幅下挫，但长此以往也会通胀和债市被波及到，它绝不是一件好消息。 但是！这会发生吗？想想谁来作最终的决定？它不是川普、不是白宫，也不是鲍威尔和美联储。而是美国最高法。那么最高法会一如白宫所愿站在政治这一边吗？ 我认为大概率不会。 从过往情况看，最高法对包括关税、行政权力在内的多项裁决都保持了尽可能的中性态度。尽管多数大法官都来自共和党的提名（川普提名），但他们的永久任期和三权分立制度设计，也让最高法尽可能地在平衡两党以及社会公正性。 因此综上来看，我认为鲍威尔不仅不会就此离任，反而可能会继续留人理事。白宫会通过替换米兰迎来新主席。美联储理事会最终将达成平衡。一切都会回归正常。 所以股市会经历短震，但很快就会回到科技盈利价值消费等叙事上面，不会受到这则消息的长期制约。如果将来真的发生意外，那到时候再聊，现在还没到过分敏感的时候。

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